每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜楊翼    

丨 2026年3月27日 星期五 丨

NO.1 京東健康宿遷天寧股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整

3月26日，京東健康宣布，為提高行政效率，李婭云于2026年3月26日訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此李婭云同意將其在宿遷天寧持有的30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予隋婷婷。由于一名登記股東變更，宿遷天寧、外商獨(dú)資企業(yè)及新登記股東訂立新合同安排，現(xiàn)有合同安排同時(shí)終止。根據(jù)新合同安排，新登記股東為繆欽（持有45%）、隋婷婷（持有30%）及張雱（持有25%）。

點(diǎn)評(píng)：此次調(diào)整屬于京東系內(nèi)部治理優(yōu)化，不涉及核心控制權(quán)變更，不影響京東健康日常經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)布局及資本運(yùn)作，屬于常規(guī)管理調(diào)整，不會(huì)改變公司基本面與估值邏輯。中長(zhǎng)期來(lái)看，優(yōu)化后的股東結(jié)構(gòu)更利于決策效率提升，為公司大健康業(yè)務(wù)拓展提供治理支撐，進(jìn)一步鞏固其線上健康服務(wù)龍頭的資本認(rèn)可度。

NO.2 中國(guó)生物制藥2025年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22%

3月26日，中國(guó)生物制藥發(fā)布的2025年年報(bào)顯示：公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收318.3億元，同比增長(zhǎng)10.3%，歸母凈利潤(rùn)23.43億元，同比增長(zhǎng)22%；經(jīng)調(diào)整（Non-HKFRS）歸母凈利潤(rùn)45.4億元，同比增長(zhǎng)31.4%。其中，創(chuàng)新產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)26.2%，達(dá)到152.2億元，成為核心亮點(diǎn)之一。

點(diǎn)評(píng)：公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“穩(wěn)增提速”態(tài)勢(shì)，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，在醫(yī)藥行業(yè)調(diào)整期彰顯龍頭韌性。創(chuàng)新產(chǎn)品收入高增，印證公司從仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型成效顯著，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。投資者后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新管線落地進(jìn)度、產(chǎn)品商業(yè)化表現(xiàn)及行業(yè)政策變動(dòng)。

NO.3 英矽智能與元羿生物擴(kuò)大AI制藥領(lǐng)域合作

3月26日，英矽智能發(fā)布公告稱，公司與專注于中樞神經(jīng)系統(tǒng)（CNS）藥物開發(fā)與商業(yè)化的元羿生物（Tenacia Biotechnology）在過(guò)去一年良好的合作關(guān)系的基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步擴(kuò)大并深化AI驅(qū)動(dòng)的藥物研發(fā)合作，本次拓展合作的總交易金額最高可達(dá)9475萬(wàn)美元。

點(diǎn)評(píng)：此次合作是AI（人工智能）制藥賽道的重要正向信號(hào)，彰顯AI技術(shù)在藥物研發(fā)中的商業(yè)化潛力，為英矽智能帶來(lái)確定性現(xiàn)金流支撐（近期付款及里程碑付款）。而且合作基于前期良好基礎(chǔ)，降低研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、提升轉(zhuǎn)化效率，既強(qiáng)化英矽智能AI平臺(tái)的行業(yè)認(rèn)可度，也助力元羿生物突破研發(fā)瓶頸。

NO.4 先聲藥業(yè)任命周云曙為公司首席執(zhí)行官

3月25日，先聲藥業(yè)發(fā)布公告，稱周云曙已獲委任為首席執(zhí)行官，自2026年3月25日起生效。在此職務(wù)上，周云曙作為高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)監(jiān)督本集團(tuán)業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)的整體管理，向董事會(huì)匯報(bào)，并須接受董事會(huì)的指導(dǎo)及監(jiān)督。2025年，公司創(chuàng)新藥收入為63.04億元，占總收入的比例提升至81.5%，創(chuàng)歷史新高。

點(diǎn)評(píng)：周云曙擁有逾三十年醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)、商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，其履職有望進(jìn)一步優(yōu)化先聲藥業(yè)運(yùn)營(yíng)效率、加速創(chuàng)新藥放量。短期來(lái)看，核心管理層變動(dòng)將引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，有望提振資金信心；中長(zhǎng)期而言，周云曙的經(jīng)驗(yàn)將助力公司鞏固創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，投資者需持續(xù)觀察公司在創(chuàng)新藥板塊的市場(chǎng)地位。

NO.5 信達(dá)生物2025年首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

3月26日，信達(dá)生物發(fā)布2025年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)總收入130.42億元，同比增長(zhǎng)38.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.14億元，同比增長(zhǎng)959.72%，是公司首次全年盈利。在公告中，信達(dá)生物表示2025年是公司發(fā)展史上的重要里程碑，在業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利能力以及全球化創(chuàng)新三個(gè)維度實(shí)現(xiàn)了歷史性突破。

點(diǎn)評(píng)：對(duì)于信達(dá)生物，此次扭虧具有里程碑意義，含金量十足，打破市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥企“高投入、低產(chǎn)出”的刻板印象，也是創(chuàng)新藥板塊估值修復(fù)的重要催化劑。后續(xù)投資者需緊盯核心產(chǎn)品放量、研發(fā)管線進(jìn)展及授權(quán)交易落地，確保公司兌現(xiàn)盈利承諾、鞏固資本市場(chǎng)認(rèn)可度。

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