每經(jīng)評論員 杜宇

1月20日晚間，ST賽為（SZ300044，前收盤價5.63元，市值42.24億元）披露了2025年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計全年歸母凈利潤虧損7.2億元至10.2億元，較上年同期進一步擴大。更令人擔(dān)憂的是，公司凈資產(chǎn)預(yù)計將由正轉(zhuǎn)負，跌至-8.7億元至-6.2億元。這一業(yè)績“強震”的背后，是一起金額巨大的仲裁案——公司在與深圳市艾特網(wǎng)能技術(shù)有限公司的糾紛中敗訴，需支付超6億元的合同款及違約金。這場財務(wù)危機不僅使ST賽為的經(jīng)營面臨嚴(yán)峻考驗，更將其推向了退市風(fēng)險警示的懸崖邊。

ST賽為的業(yè)績頹勢早已顯現(xiàn)。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8747.88萬元，同比下降46.25%；歸母凈利潤虧損5368.76萬元，同比下滑205.65%。2024年，公司營業(yè)收入同比下降68.03%，僅為1.43億元。2025年4月，因持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司股票被實施其他風(fēng)險警示（ST）。此次凈利潤虧損和凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負，進一步加劇了公司的退市風(fēng)險。

引發(fā)ST賽為2025年業(yè)績崩盤的核心原因是與艾特網(wǎng)能的仲裁案。1月19日，公司收到深圳國際仲裁院的裁決書，需支付合同價款6.13億元及逾期付款違約金。這起案件與另一案件共同導(dǎo)致公司2025年度凈利潤減少約7.18億元，使公司凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負，直接觸碰了交易所的退市風(fēng)險警示紅線。

面對巨額仲裁賠償，ST賽為應(yīng)積極與艾特網(wǎng)能溝通協(xié)商，爭取達成和解或合理解決方案，以降低對財務(wù)狀況的負面影響。同時，公司應(yīng)全面評估法律風(fēng)險，確保在后續(xù)的法律程序中維護自身權(quán)益。公司需重新審視業(yè)務(wù)布局，集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)，減少非核心業(yè)務(wù)的投入，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。

鑒于公司當(dāng)前的財務(wù)壓力，ST賽為可考慮引入戰(zhàn)略投資者或通過資產(chǎn)重組等方式改善資產(chǎn)負債表，增強市場信心。戰(zhàn)略投資者的引入不僅能帶來資金支持，還能為公司帶來管理經(jīng)驗和技術(shù)資源。

ST賽為未來何去何從？這不僅取決于公司如何應(yīng)對當(dāng)前的財務(wù)危機，更取決于其能否在內(nèi)部治理和業(yè)務(wù)發(fā)展上實現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。