每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜趙云    

五一節(jié)前一周，也就是年報和季報披露的最后一周，A股市場波動明顯較大，資金博弈明顯。每經(jīng)品牌100指數(shù)保持高位震蕩，以1042.58點報收，以伊利股份、格力電器以及平安銀行等為代表的高股息成分股表現(xiàn)強勢。

每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌1.54%

在節(jié)前效應、高位板塊資金獲利兌現(xiàn)、財報業(yè)績的影響下，盤面上呈現(xiàn)出一定的“高低切”特征。從周K線來看，上證指數(shù)周漲0.79%，以4112.16點報收，深證成指周漲1.12%，以15107.55點報收，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)也分別周漲0.26%和8.07%。而每經(jīng)品牌100指數(shù)則維持震蕩，周跌1.54%，以1042.58點報收。

成分股方面，中集集團周漲11.52%，漲幅較大；TCL電子、伊利股份、海康威視、格力電器等10余只成分股周漲幅也超過5%；市值增長方面，中國海油、建設銀行以及中國石油周市值增長均超過500億元，市值增長相對較大。

就國內(nèi)基本面而言，2026年一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)實現(xiàn)開門紅，4月政治局會議精準施策，用好用足既定政策，二季度我國經(jīng)濟仍具備較強的韌性，但需關注伊朗局勢和高油價影響的進一步傳導。

海外方面，美聯(lián)儲于北京時間4月29日至30日舉行議息會議，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變，符合市場預期。本次暫停降息主要源自地緣局勢加劇了經(jīng)濟前景的不確定性，其潛在影響范圍與持續(xù)時間尚待明朗；同時，能源價格上漲也推高了短期整體通脹。

有券商機構指出，短期看，A股業(yè)績風險已經(jīng)得到釋放。中央政治局會議的召開也令市場信心得到夯實，“穩(wěn)定和增強資本市場信心”的政策部署，使A股震蕩中樞具備上移空間。

伊利股份迎強勢反彈

從每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，大消費類上市公司本周表現(xiàn)強勢，乳業(yè)和家電板塊處于領漲位置，其中伊利股份周漲8.75%，反彈明顯。

4月29日收盤后，伊利股份發(fā)布2025年年度報告和2026年一季報，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入1159.31億元，同比增長0.13%；利潤總額130億元，同比增長28.31%；歸母凈利潤115.65億元，同比增長36.82%；今年一季度實現(xiàn)營收348.25億元，同比增長5.47%，實現(xiàn)歸母凈利潤53.95億元，同比增長10.68%。

具體來看，伊利股份液體乳2025年實現(xiàn)收入704億元，同比降6.1%，其中銷量同比下降1.9%，但渠道健康度及產(chǎn)品新鮮度改善。2026年1季度液奶業(yè)務營收則同比增長2.3%，公司把握春節(jié)動銷機會、實現(xiàn)企穩(wěn)回升，其中金典表現(xiàn)亮眼、好于整體。

值得關注的是，伊利股份2025年奶粉及奶制品業(yè)務增長強勁，營收達327.69億元，同比增長10.42%。其中，嬰幼兒奶粉零售市場份額攀升至18.3%，躍居中國市場第一。

在伊利股份2025年度暨2026年第一季度業(yè)績說明會上，伊利集團董事長潘剛表示：“2026年，收入端力爭實現(xiàn)更好的成績；凈利率在2025年高基數(shù)的基礎上呈現(xiàn)繼續(xù)向好趨勢，并在新戰(zhàn)略周期里再上一個新臺階。”

高股息凸顯投資價值

事實上，過去一年，伊利股份持續(xù)優(yōu)化全品類營收結構，主動提高高毛利品類占比，盈利底盤持續(xù)加固。奶粉及奶制品、冷飲等高附加值業(yè)務快速放量，成為核心增長引擎。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國內(nèi)人均GDP的提升，國內(nèi)人均奶類消費量有望持續(xù)增長。消費者健康意識將持續(xù)增強，老齡化趨勢日益顯著，生活方式和消費場景越來越多元，為乳品功能化、多元化的發(fā)展帶來新的機遇。在品類方面，除了液奶之外，成人營養(yǎng)品、乳脂乳酪、乳制品原料等均有較大的發(fā)展空間，本土乳業(yè)有望提供更為豐富的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，贏得更大的市場。

另一方面，伊利股份高分紅也引起機構廣泛關注。伊利股份2025年度利潤分配預案的公告顯示，公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.90元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約56.93億元，加之其2025年中期利潤分配已派發(fā)現(xiàn)金紅利約30.36億元，本年度派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約為87.29億元，現(xiàn)金分紅率達75.48%。

興業(yè)證券指出，公司作為乳品龍頭業(yè)績穩(wěn)健增長，并持續(xù)通過穩(wěn)定高分紅回報股東，計劃2026-2027年將保持分紅率不低于75%，對應股息率5.4%，具備絕對收益配置價值。

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