每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

4月10日晚間，晶盛機電（SZ300316，股價42.18元，市值552.4億元）披露2025年年報，公司2025年實現(xiàn)營收約113.57億元，同比下降35.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.85億元，同比下降64.75%；實現(xiàn)扣非凈利潤約6.17億元，同比下滑74.9%；基本每股收益0.68元，同比下滑64.58%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

圖片來源：晶盛機電年報

這是晶盛機電連續(xù)第二年出現(xiàn)營收和凈利潤“雙降”的情況，且同比降幅均大于2024年。

營收、歸母凈利潤均不及機構(gòu)預(yù)期

分季度看，2025年第四季度成為拖累晶盛機電全年業(yè)績的主要時間段。當(dāng)季，晶盛機電營收雖環(huán)比增長24.65%至30.84億元，但歸母凈利潤環(huán)比轉(zhuǎn)負至-0.16億元；扣非凈利潤更是從2025年第三季度的2.19億元環(huán)比轉(zhuǎn)負至-1.37億元。

對于第四季度的業(yè)績情況，晶盛機電稱，是“鑒于材料價格波動，公司基于謹慎性原則，對期末在產(chǎn)品和庫存商品等計提存貨跌價準備約3.5億元”。

全年來看，作為晶盛機電營收支柱的“設(shè)備及其服務(wù)”收入為84.03億元，同比下滑37.12%；材料業(yè)務(wù)營收則同比下滑26.43%至24.62億元。年報還顯示，這兩項產(chǎn)品的毛利率分別較上年下滑了2.48個百分點和12.53個百分點，導(dǎo)致公司期內(nèi)整體毛利率同比下滑5.04個百分點。

圖片來源：晶盛機電年報

據(jù)萬得金融終端匯編的數(shù)據(jù)，4家機構(gòu)對晶盛機電2025年營收和歸母凈利潤的一致預(yù)測值分別約116.23億元和約11.6億元。按照公司披露的業(yè)績來看，是雙雙不及預(yù)期的。

圖片來源：萬得

雖然傳統(tǒng)的光伏設(shè)備板塊失速，但晶盛機電在年報中明確披露，公司率先開發(fā)出12英寸碳化硅外延設(shè)備。與此同時，碳化硅氧化爐、激活爐及離子注入等關(guān)鍵設(shè)備的客戶驗證進展順利，且實現(xiàn)了12英寸碳化硅單晶生長技術(shù)突破，建設(shè)12英寸碳化硅襯底中試產(chǎn)線并小規(guī)模送樣。

在核心材料及耗材板塊，盡管受行業(yè)大盤及材料價格波動影響，其底層的技術(shù)技改與產(chǎn)品線升級已初步見效。年報數(shù)據(jù)顯示，公司在半導(dǎo)體石英坩堝環(huán)節(jié)成功突破海外技術(shù)壟斷，實現(xiàn)核心環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化替代；更在金剛線領(lǐng)域依托電鍍金剛線技術(shù)自主研發(fā)和工藝創(chuàng)新，顯著提升了切割效率與產(chǎn)品穩(wěn)定性，實現(xiàn)了高品質(zhì)鎢絲金剛線的規(guī)?；慨a(chǎn)。

合同負債期內(nèi)下滑62.72%

研發(fā)方面，盡管晶盛機電期內(nèi)整體營收收縮導(dǎo)致研發(fā)投入同比減少，但研發(fā)投入占營收的比例從上一年的6.37%提升至8.41%。此外，雖然研發(fā)總?cè)藬?shù)減少7.56%至1468人，但碩士、博士人數(shù)分別逆勢增長6.30%和8.70%，本科人數(shù)則減少24.5%，體現(xiàn)了研發(fā)團隊向高端人才聚集的趨勢。

圖片來源：晶盛機電年報

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，晶盛機電2025年財務(wù)費用達到5317.5萬元，同比增長444.31%。

裝備制造企業(yè)的合同負債通常代表著客戶預(yù)付的設(shè)備款，是未來業(yè)績的“蓄水池”。年報顯示，2025年末晶盛機電合同負債余額較期初下滑了62.72%至約20.94億元。

應(yīng)收款方面，截至2025年末，晶盛機電應(yīng)收賬款賬面余額達31.55億元，整體壞賬準備計提比例達17.61%（壞賬準備金額約5.56億元）。

展望2026年，晶盛機電稱，今年將全力推進12英寸碳化硅襯底技術(shù)和工藝升級，強化核心零部件的自主研發(fā)與精密制造能力。同時，公司計劃加快推進馬來西亞碳化硅襯底工廠的建設(shè)進度與投產(chǎn)運營，并積極推進半導(dǎo)體集成電路裝備和化合物半導(dǎo)體裝備新產(chǎn)品的客戶驗證和市場推廣等。

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