每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

6月5日早盤和午盤休市時段，多家公募基金發(fā)布風險提示公告，稱旗下部分指數基金場內交易價格高于基金份額參考凈值，涉及LOF、ETF等多種場內交易產品，尤其以QDII產品最為集中。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前跟蹤日經225指數、納斯達克100指數、費城半導體指數等熱門指數的產品頻發(fā)高溢價。事實上，近期部分指數的海外走勢出現回調，但從二級市場的交易情況來看，高溢價依然頻發(fā)。

跨境指數基金高溢價頻發(fā)，多家公募再次提示風險

6月5日早盤和午盤休市時段，多家基金公司公告旗下部分基金出現場內溢價。從對應的指數跟蹤情況來看，主要集中在日經225指數、納斯達克100指數、費城半導體指數等，覆蓋ETF和LOF基金。

其中，景順長城基金旗下的全球芯片LOF溢價較為明顯。根據基金公司的統計，截至6月5日收盤，該基金二級市場最新成交價格為4.235元，對比6月3日的基金凈值3.40元來看，出現較大幅度溢價?；鸸咎嵝淹顿Y者，應密切關注二級市場交易價格溢價風險，審慎作出投資決策。如盲目投資，后續(xù)可能遭受重大損失。

據悉，該基金主要跟蹤費城半導體指數，在比較基準的組合中占比達到70%。而費城半導體指數的走勢在本周四已經出現回調——Wind統計顯示，該指數當日跌幅達到2.15%，是最近12個交易日內跌幅最大的，該基金目前的場內溢價依然突出。

同樣是近期出現回調，日經225指數在本周四下跌1.36%，到6月5日中午休市時，半日跌幅達到1.20%。跟蹤日經225指數的易方達奧明日經225ETF今日午間繼續(xù)發(fā)布溢價風險提示公告。公告指出，截至6月5日11:30，該基金在二級市場的收盤價為2.332元，相對于當日午間收盤時的基金份額參考凈值（IOPV）溢價幅度達到4.74%。若在公告當日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，基金可根據實際情況向交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等方式，向市場警示風險。

此外，還有華泰柏瑞納斯達克100ETF、博時納斯達克100ETF、博時標普500ETF等均在今日發(fā)布類似公告。

據不完全統計，6月以來，每個交易日均有10余只基金發(fā)布相關公告，覆蓋LOF和ETF等多種場內交易產品，其中尤其以QDII產品中的ETF最為集中。而類似的情況在年內已經發(fā)生多次，這些跨境ETF、LOF的溢價現象頻發(fā)，也對基金管理人的運作提出考驗。

QDII基金主投信息技術產業(yè)，多數高溢價產品場外申購受限

記者注意到，此前，多家基金公司已獲得新的QDII額度，但實際上，不少基金依然處于暫停申購的狀態(tài)。Wind統計顯示，就目前的跨境ETF及LOF基金中，暫停申購的普遍都是前述出現高溢價的基金，包括納指科技ETF景順、納指ETF國泰、全球芯片LOF等。

部分QDII型ETF申贖狀態(tài)統計，來源：Wind

跨境QDII并不是打開申贖都能改善高溢價。以中韓半導體ETF華泰柏瑞為例，該基金目前開放場外申購，但6月5日依然在提示場內溢價風險。Wind統計顯示，截至本周四該基金溢價率為18.14%。

可見，QDII額度受限并不是相關基金場內基金價格溢價高企的決定性因素，投資人對相關資產的配置以及對二級市場參與的熱情才是導致相關溢價產生的關鍵。特別是對于部分標的，可參與投資的工具化產品相對稀缺，進一步推升了場內外資金的投資熱度。

此外，記者還發(fā)現，QDII配置熱潮中，資金的選擇呈現出鮮明的偏好。根據Wind數據，截至2026年一季度末，QDII基金在信息技術行業(yè)的投資市值高達1861.35億元，占據了持倉的30.27%。從區(qū)域分布來看，港股是相關QDII基金持倉的主倉位，其次是美股。

QDII基金行業(yè)分布，來源：Wind

有意思的是，目前折溢價對比中，出現折價的基金普遍都是布局港股市場投資的產品，如港股通科技ETF海富通、港股通100ETF華安、港股通ETF招商等。

QDII型ETF折價率居前產品統計，來源：Wind

東吳證券的研報分析指出，美股目前的AI主線的持續(xù)強化表明市場對科技成長板塊的樂觀情緒仍在延續(xù)。此外，港股市場在近期全球股市中表現相對落后，但具備補漲潛力。隨著結構性分化將進一步加劇，資金將更傾向于選擇具備真實盈利和高現金流的硬核AI基建等方向。此外，美聯儲政策轉向風險隱現，6月議息會議及后續(xù)通脹數據公布前，市場情緒可能受到壓制，港股或迎來配置窗口。

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