每經(jīng)記者｜甄素靜    每經(jīng)編輯｜杜宇    

5月20日晚間，ST葫蘆娃（SH605199，股價(jià)6.61元，市值26.45億元）披露公告稱，公司及相關(guān)人員收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)海南監(jiān)管局（以下簡稱“海南證監(jiān)局”）下發(fā)的《行政處罰事先告知書》〔2026〕3 號(hào)，因2023年年報(bào)、2024年半年報(bào)存在虛假記載，涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司及時(shí)任董事長劉景萍、財(cái)務(wù)總監(jiān)于匯、董秘王清濤合計(jì)擬被罰款2150萬元。

 ST葫蘆娃表示已將收到的事先告知書內(nèi)容進(jìn)行公告，并稱公司各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)和業(yè)務(wù)均正常開展，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，公司將持續(xù)關(guān)注上述事項(xiàng)的進(jìn)展情況，并嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

財(cái)報(bào)造假，公司及責(zé)任人擬合計(jì)被罰2150萬元

 經(jīng)監(jiān)管查明，ST葫蘆娃存在多項(xiàng)財(cái)務(wù)信息披露違規(guī)事實(shí)，財(cái)務(wù)造假行為貫穿2023年全年及2024年上半年。

ST葫蘆娃2023年年度報(bào)告虛增營業(yè)收入1.10億元，占當(dāng)期披露營收的5.77%，虛增利潤總額8958萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的66.11%；2024年半年度報(bào)告虛減營業(yè)收入4260.10萬元，占當(dāng)期披露營業(yè)收入的5.03%，虛減利潤總額2766萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的29.35%。

操作手段包括部分銷售業(yè)務(wù)提前確認(rèn)收入，部分銷售業(yè)務(wù)存在通過虛增藥品價(jià)格虛增營業(yè)收入，未準(zhǔn)確計(jì)提配送費(fèi)、倉儲(chǔ)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等。經(jīng)查明，上述違法事實(shí)，有ST葫蘆娃相關(guān)業(yè)務(wù)協(xié)議、公司公告、相關(guān)人員詢問筆錄、情況說明、會(huì)計(jì)憑證、銀行流水等證據(jù)證明。

值得注意的是，2024年5月14日，ST葫蘆娃披露的《向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》，引用了上述存在虛假記載的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，構(gòu)成信息披露違規(guī)。盡管該次可轉(zhuǎn)債發(fā)行已于2024年9月6日被上海證券交易所終止審核，公司最終未成功發(fā)行，但募集說明書的虛假記載事實(shí)已被監(jiān)管認(rèn)定。

依據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，海南證監(jiān)局?jǐn)M作出如下處罰：對(duì)公司給予警告并處700萬元罰款；對(duì)時(shí)任董事長、實(shí)際控制人劉景萍給予警告并處1050萬元罰款；對(duì)時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)于匯給予警告并處250萬元罰款；對(duì)時(shí)任董事會(huì)秘書王清濤給予警告并處150萬元罰款，合計(jì)罰沒金額達(dá)2150萬元。

營收利潤雙降 兒童藥龍頭業(yè)績連虧

 ST葫蘆娃主要從事醫(yī)藥及健康產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品布局以兒童藥為核心、成人藥為輔助、保健品為延伸，在藥品領(lǐng)域，重點(diǎn)覆蓋呼吸系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、抗感染等核心治療品類，擁有130 個(gè)納入國家醫(yī)保目錄的在產(chǎn)在銷品種，其中具有明確兒童用法用量的藥品品種40個(gè)，覆蓋0~14 歲全年齡段兒童，核心兒科產(chǎn)品包括小兒肺熱咳喘顆粒、腸炎寧顆粒、小兒止咳糖漿等口服制劑，是兒童藥領(lǐng)域龍頭。

 財(cái)務(wù)層面，ST葫蘆娃2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.01億元，同比下降36.27%；歸母凈利潤虧損2.87億元，連續(xù)兩年（2024~2025年）出現(xiàn)大額虧損；扣非凈利潤虧損3.20億元，盡管虧損幅度略有收窄，但盈利能力尚未修復(fù)。業(yè)績下滑核心源于呼吸系統(tǒng)核心產(chǎn)品銷量大幅回落，疊加生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)固后折舊增加、財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，綜合導(dǎo)致毛利率同比下降18.5個(gè)百分點(diǎn)至29.35%。

 股權(quán)與治理層面，ST葫蘆娃控股股東葫蘆娃投資所持2390萬股公司股份已被司法拍賣，實(shí)控人劉景萍、湯旭東所持股份高比例質(zhì)押，且控股股東、實(shí)控人已被列入被執(zhí)行人，公司控制權(quán)穩(wěn)定性與融資能力均受影響。

 從業(yè)務(wù)層面看，盡管ST葫蘆娃聚焦兒童藥賽道，擁有小兒肺熱咳喘顆粒、腸炎寧系列等核心產(chǎn)品，且在研創(chuàng)新藥管線穩(wěn)步推進(jìn)，但在醫(yī)保控費(fèi)、行業(yè)競爭加劇與合規(guī)壓力三重約束下，短期業(yè)績修復(fù)仍面臨較大不確定性。疊加行政處罰帶來的品牌與信任損耗，公司經(jīng)營拐點(diǎn)尚未明確。

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