每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜張益銘    

5月12日晚，高端裝備關(guān)鍵鑄件商宏德股份（SZ301163，股價(jià)32.11元，市值26.20億元）披露了新一輪資本運(yùn)作計(jì)劃，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過(guò)5.6億元（含本數(shù)）。

根據(jù)預(yù)案，此次募集的資金將主要用于加碼面向電力設(shè)備與醫(yī)療影像設(shè)備等領(lǐng)域的關(guān)鍵鋁合金部件生產(chǎn)。

其中，4.4億元擬投入“高端裝備關(guān)鍵鋁合金部件智能化制造及配套能力提升項(xiàng)目”，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前鑄鋁件產(chǎn)能瓶頸，另有1.2億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，宏德股份在預(yù)案中坦言，公司當(dāng)前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中風(fēng)電設(shè)備專(zhuān)用件占比較高，受風(fēng)電行業(yè)周期性波動(dòng)影響較大。通過(guò)本次募投項(xiàng)目，公司意在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低對(duì)單一行業(yè)的依賴(lài)，以增強(qiáng)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。此次定增被視為公司在鞏固風(fēng)電業(yè)務(wù)的同時(shí)，向高附加值的電力、醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域拓展的一步。

突破產(chǎn)能瓶頸，避免市場(chǎng)份額被擠壓

根據(jù)本次定增預(yù)案，公司計(jì)劃將募集資金中的絕大部分——4.4億元，用于“高端裝備關(guān)鍵鋁合金部件智能化制造及配套能力提升項(xiàng)目”。

預(yù)案顯示，此舉的核心目的在于突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸。公司在文件中明確指出，當(dāng)前其鑄鋁件產(chǎn)品的產(chǎn)能負(fù)荷已達(dá)到上限，較難滿足相關(guān)領(lǐng)域龍頭客戶未來(lái)快速增長(zhǎng)的訂單需求。隨著全球能源轉(zhuǎn)型、新興用電場(chǎng)景擴(kuò)展與中國(guó)新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速推進(jìn)，電力設(shè)備市場(chǎng)需求旺盛。同時(shí)，在醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域，市場(chǎng)同樣保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司若不能及時(shí)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，可能面臨市場(chǎng)份額被擠壓的風(fēng)險(xiǎn)。

借助募投項(xiàng)目，上市公司將擴(kuò)大電力設(shè)備和醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域高性能鑄鋁件的生產(chǎn)能力。

宏德股份在電力設(shè)備領(lǐng)域已與日立能源、西門(mén)子能源、思源電氣等國(guó)內(nèi)外知名制造商建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系；在醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域，客戶則包括西門(mén)子醫(yī)療、佳能醫(yī)療和東軟醫(yī)療等。項(xiàng)目建成后，公司產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品品質(zhì)將得到進(jìn)一步提升，有望在現(xiàn)有客戶基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展市場(chǎng)份額。

擬降低對(duì)風(fēng)電業(yè)務(wù)的依賴(lài)

除了解決產(chǎn)能問(wèn)題，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力是宏德股份此次募資的另一重要考量。公司在預(yù)案中坦言，目前其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中風(fēng)電設(shè)備專(zhuān)用件占比較高，這使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)菀资艿斤L(fēng)電行業(yè)周期性波動(dòng)的影響。

近年來(lái)，雖然風(fēng)電作為清潔能源發(fā)展前景廣闊，但行業(yè)本身存在周期性。為平滑單一行業(yè)波動(dòng)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)的影響，宏德股份計(jì)劃通過(guò)本次募投項(xiàng)目，有意識(shí)地提升電力設(shè)備和醫(yī)療設(shè)備鑄鋁件的生產(chǎn)規(guī)模。

公司認(rèn)為，此舉能夠優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品組合，降低對(duì)風(fēng)電行業(yè)的單一依賴(lài)，從而增強(qiáng)公司抵御行業(yè)周期波動(dòng)的能力和整體盈利水平的穩(wěn)定性。

與風(fēng)電部件相比，用于高壓開(kāi)關(guān)的電力設(shè)備鑄鋁件和用于CT（計(jì)算機(jī)斷層掃描）、DSA（數(shù)字減影血管造影）等設(shè)備的醫(yī)療設(shè)備鑄鋁件，通常具有更高的技術(shù)壁壘和客戶認(rèn)證門(mén)檻，產(chǎn)品附加值也相對(duì)較高。因此，成功拓展這些新領(lǐng)域，有望提升公司整體的毛利率水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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