每經(jīng)編輯｜何小桃    

5月2日，“國(guó)民理財(cái)神器”——天弘余額寶，7日年化收益率正式跌破1%。

2025年基金年報(bào)顯示，余額寶持有人戶數(shù)達(dá)7.89億。不少網(wǎng)友表示，“至少比活期存款利息高，比定期靈活。”

回顧歷史，余額寶在2014年初曾創(chuàng)下超過(guò)6.7%的7日年化收益率高點(diǎn)，此后經(jīng)歷數(shù)輪下行周期，其間雖偶有反彈，但整體趨勢(shì)向下。2020年4月，其收益率首度跌破2%；2022年11月又跌破1.5%關(guān)口；如今再下一個(gè)臺(tái)階，進(jìn)入“0時(shí)代”，成為當(dāng)前貨幣市場(chǎng)極致定價(jià)的縮影。

對(duì)于個(gè)人投資者而言，收益率跌破1%意味著每萬(wàn)元持倉(cāng)每日收益已不足0.27元。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在低利率環(huán)境下，貨幣型基金的低收益率或趨于常態(tài)化，但貨基作為現(xiàn)金管理工具的剛需地位不會(huì)改變，預(yù)計(jì)總體規(guī)模將保持穩(wěn)定。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也將采取輔助策略、降費(fèi)等舉措，不斷提升該類產(chǎn)品的市場(chǎng)吸引力。

事實(shí)上，今年以來(lái)，貨幣基金收益率持續(xù)走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月2日，全市場(chǎng)351只（不同份額合并計(jì)算，不含凈值型貨幣基金）貨幣型基金平均7日年化收益率為1.0473%，與年初相比下降9.66個(gè)BP。其中，107只產(chǎn)品7日年化收益率跌破1%，占比約三成。

據(jù)上海證券報(bào)道，在分析人士看來(lái)，貨幣基金收益率“破1”并非偶然，核心原因是廣譜利率不斷下行，貨幣基金資產(chǎn)久期較短，到期重新配置后的收益率下行傳導(dǎo)至投資者端。

一方面，存款利率持續(xù)下行。國(guó)有大行的一年期定期存款利率跌破1%。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行的1個(gè)月及3個(gè)月大額存單利率為0.9%，較往年明顯下調(diào)。另外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)銀行的活期存款年利率普遍為0.05%。

另一方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月末，6個(gè)月期國(guó)債收益率跌破1.11%，AAA級(jí)1個(gè)月期同業(yè)存單收益率也降至1.45%以下，均處于歷史低位，顯著壓制了貨幣基金的收益能力。

（文章內(nèi)容、數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|何小桃 杜恒峰

校對(duì)|許紹航

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