每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜段煉 張益銘    

4月27日，博泰車聯(lián)（HK02889，股價148.00港元，市值221.99億港元）公告稱，其擬向三鋒控股管理有限公司（以下簡稱三鋒控股）發(fā)行新H股，募資約1.14億港元。

博泰車聯(lián)于2025年9月在港交所上市，是中國乘用車智能座艙域控制器解決方案的“新秀”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，三鋒控股的最終實益擁有人正是福耀玻璃（SH600660，股價59.42元，市值1550.71億元）董事長曹暉。

這一筆募資發(fā)生在一個極為微妙的時刻：剛剛披露的2025年年報顯示，博泰車聯(lián)在實現(xiàn)35.09億元人民幣創(chuàng)紀(jì)錄營收、智能座艙域控制器交付量大增超40%的同時，其年內(nèi)虧損卻同比擴(kuò)大逾一倍至10.9億元人民幣。

年虧超10億元后，曹暉進(jìn)場

4月27日，博泰車聯(lián)公告稱，其與三鋒控股正式訂立認(rèn)購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，博泰車聯(lián)將有條件地按每股127.35港元的價格，向認(rèn)購方發(fā)行及配發(fā)合共約89.6萬股新H股。

值得注意的是，這一認(rèn)購價較協(xié)議日期在香港聯(lián)交所報出的每股收市價141.50港元折讓約10.00%。

此次認(rèn)購事項的所得款項總額預(yù)計約為1.141億港元，扣除相關(guān)費(fèi)用后的凈額約為1.136億港元。值得高度關(guān)注的是，認(rèn)購方三鋒控股的最終實益擁有人為曹暉。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電福耀玻璃證券部，當(dāng)記者問及該投資是曹暉個人行為，還是與福耀玻璃有關(guān)時，福耀玻璃工作人員表示：“我們暫時沒有聽說（福耀玻璃）投資博泰車聯(lián)，如果跟公司有關(guān)，會按照交易所的要求進(jìn)行披露?！?/span>

這筆資金的注入對于博泰車聯(lián)而言堪稱“及時雨”。公司明確表示，所得款項凈額中的約60%將直接用于AI（人工智能）技術(shù)應(yīng)用及產(chǎn)品研發(fā)和相關(guān)業(yè)務(wù)拓展，剩余約40%則用于補(bǔ)充營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途，且預(yù)計將于2026年12月31日前全數(shù)動用。

如果此次認(rèn)購?fù)瓿?，三鋒控股將持有博泰車聯(lián)已發(fā)行股份總數(shù)的0.58%。然而，在曹暉重金入局的背后，博泰車聯(lián)剛剛交出了一份“冰火兩重天”的2025年財務(wù)答卷。

根據(jù)博泰車聯(lián)年度業(yè)績公告，2025年全年，博泰車聯(lián)實現(xiàn)總收入35.10億元人民幣，較2024年的25.57億元同比大幅增長37.26%。收入的強(qiáng)勁增長主要得益于交付量的顯著躍升——2025年，其智能座艙域控制器交付量達(dá)到130萬臺，同比大增超40%。伴隨著出貨量的攀升，公司的毛利也由2024年的3.01億元增至4.34億元，增幅達(dá)44.25%，整體毛利率微增至12.4%。

在營收與毛利雙雙大增的背景下，博泰車聯(lián)的利潤卻遭遇重挫。2025年，公司除稅前虧損和年內(nèi)虧損均高達(dá)10.9億元人民幣，較2024年約5.4億元的虧損額同比擴(kuò)大超過102%。

深究巨虧根源，高昂的研發(fā)開支與行政費(fèi)用是主要“吞金獸”。為推進(jìn)高端芯片平臺的商業(yè)化適配及AI應(yīng)用研發(fā)，公司研發(fā)開支同比激增83.0%至3.79億元。而行政開支更是飆升130.4%至8.53億元，這主要是由于向行政管理人員發(fā)行購股權(quán)導(dǎo)致以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支大幅增加。

豪華“朋友圈”：從英偉達(dá)到鴻蒙

2026年4月下旬，博泰車聯(lián)在短短一周內(nèi)連續(xù)發(fā)布了三份合作公告。

4月22日，博泰車聯(lián)宣布與北京地平線機(jī)器人技術(shù)研發(fā)有限公司（以下簡稱地平線）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并成為地平線國內(nèi)首款艙駕融合整車智能體芯片“地平線星空?”的首批簽約客戶。雙方將共建艙駕融合的全車智能體，推動高性價比國產(chǎn)艙駕一體方案在主流車企旗艦車型量產(chǎn)，并支持智能駕駛業(yè)務(wù)的跨域突破。

不僅如此，博泰車聯(lián)與地平線還將共建機(jī)器人智能控制系統(tǒng)，將技術(shù)成果延伸至智能出行、家庭及商用服務(wù)機(jī)器人等領(lǐng)域，并攜手打造符合本土需求的出海方案，實現(xiàn)車載技術(shù)“中國方案”的全球化輸出。

緊接著在4月23日，博泰車聯(lián)再次宣布重磅合作：公司與某頭部OEM（原始設(shè)備制造商）新能源車企、全球算力霸主英偉達(dá)（NVIDIA）達(dá)成一系列深度合作，并獲得該車企新一代智能車型的量產(chǎn)定點(diǎn)。

這是全球首個由博泰車聯(lián)主導(dǎo)提供AI BOX“軟硬”一體化解決方案的項目，實現(xiàn)了字節(jié)跳動旗下AI通用大模型與博泰車聯(lián)端側(cè)大模型在車端的深度耦合。更為引人矚目的是，博泰車聯(lián)將基于NVIDIA DRIVE AGX Thor加速計算平臺開發(fā)車端大模型解決方案，成為在汽車領(lǐng)域首個與該頂級芯片達(dá)成合作并實現(xiàn)量產(chǎn)、具備“軟硬”一體能力的AI應(yīng)用公司。在這個項目中，博泰車聯(lián)不僅探索多模態(tài)交互，更前瞻性地圍繞“物理AI”“AI智能體”“AI情感智能體”展開布局，大膽試水算力收費(fèi)、車載Tokens（詞元）計費(fèi)等創(chuàng)新商業(yè)模式。

4月27日，博泰車聯(lián)又宣布與德國DAX上市公司AUMOVIO SE的全資子公司歐摩威投資（中國）簽署戰(zhàn)略合作備忘錄。雙方將強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，共研高算力跨域融合產(chǎn)品，組建聯(lián)合團(tuán)隊聚焦通用人工智能（AGI）汽車應(yīng)用產(chǎn)品示范項目。

此外，博泰車聯(lián)稱，其是開源鴻蒙工作委員會創(chuàng)始成員單位，亦是市場上少數(shù)可提供基于麒麟9610A處理器及鴻蒙操作系統(tǒng)完整智能座艙解決方案的供貨商之一。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

記者|趙李南

編輯|段煉 張益銘 杜恒峰

校對|程鵬

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