每經(jīng)記者｜可楊    每經(jīng)編輯｜楊軍    

近期，國內(nèi)玉米油龍頭企業(yè)西王食品（SZ000639，股價2.14元，市值23.10億元）面臨一連串嚴峻考驗。

4月28日晚間，西王食品公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司及實際控制人王勇雙雙收到中國證監(jiān)會的《立案告知書》。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，就在一周前，西王食品公布了境外虧損子公司Iovate的重整進展，試圖斷臂求生。然而，結(jié)合公司近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告及審計機構(gòu)的溝通情況，西王食品不僅面臨連續(xù)4年巨虧的窘境，更因?qū)徲媶栴}被推到被實施退市風險警示的邊緣。

此前已連續(xù)3年錄得虧損

4月28日晚間，西王食品公告稱，公司于近日收到中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等相關(guān)法律法規(guī)，決定對公司及其實際控制人王勇進行立案調(diào)查。

公告顯示，目前公司及王勇將積極配合監(jiān)管調(diào)查，并嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求及時履行信息披露義務(wù)。目前公司各項生產(chǎn)經(jīng)營活動正常有序開展，本次立案不會對公司生產(chǎn)、經(jīng)營和管理造成重大影響。

這并非西王食品在年報披露前夕面臨的唯一風波。

3月27日，西王食品曾發(fā)布公告稱，公司2025年度審計機構(gòu)北京中名國成會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）在溝通中指出，公司未能提供充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，將導(dǎo)致公司財務(wù)報表出具非無保留意見的審計報告，最終審計報告意見類型，根據(jù)審計報告日在實施必要的審計程序、獲取充分適當審計證據(jù)的基礎(chǔ)上確定；將對公司2025年12月31日的財務(wù)報告內(nèi)部控制有效性發(fā)表否定意見。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》，若上市公司內(nèi)部控制審計報告被出具否定意見，其股票交易將在年度報告披露后被實施其他風險警示；若年度財務(wù)報告被出具無法表示意見或否定意見，則可能被實施退市風險警示。

西王食品在上述公告中稱，截至目前，公司2025年年報審計工作仍在進行中，公司正積極配合審計機構(gòu)的年度審計工作，盡力爭取消除影響2025年度審計報告和2025年度內(nèi)控報告意見類型的風險事項，最終2025年度審計報告和2025年度內(nèi)部控制審計報告的意見類型以北京中名國成會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）正式出具的報告為準。

從業(yè)績層面來看，西王食品的經(jīng)營壓力已持續(xù)顯現(xiàn)。

根據(jù)西王食品1月披露的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2025年歸母凈利潤為-13.20億元至-8.80億元；預(yù)計扣非凈利潤為-13.00億元至-8.80億元。

回顧歷史數(shù)據(jù)，西王食品已連續(xù)3年錄得虧損。2022年至2024年，公司歸母凈利潤分別為-6.19億元、-1686.58萬元和-4.44億元。若以2025年預(yù)告虧損下限測算，公司近4年累計虧損已超過19億元。

對于2025年業(yè)績預(yù)虧，公司在公告中解釋稱，主要原因為原材料乳清蛋白的價格不斷上漲以及日益加劇的競爭壓力，導(dǎo)致運動營養(yǎng)板塊業(yè)績不及預(yù)期。同時，公司依據(jù)會計準則計提無形資產(chǎn)減值損失約9.5億元至15億元，具體金額仍需審計確認。

子公司重整交易方案獲加拿大法院批準

西王食品正在推進其境外子公司Iovate的重整事項，如果成功，公司將卸下一個沉重的包袱。

4月21日晚間，西王食品公告稱，Iovate公司重整已取得關(guān)鍵進展：經(jīng)監(jiān)管人篩選與談判，已選定1001542267 Ontario Inc.為中標方，并簽署《認購協(xié)議》。當?shù)貢r間2026年4月16日，加拿大法院已對交易方案予以批準。

當?shù)貢r間2026年5月6日，美國法院將對加拿大法院作出的批準舉行聽證。獲得美國法院批準后將依照法定程序完成交割。若獲得批準，交易預(yù)計需在2026年5月29日前完成交割，雙方可通過書面形式延期。

交易完成后，Iovate公司將不再納入西王食品合并報表范圍。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，西王食品通過西王食品（青島）有限公司間接持有Iovate公司100%股權(quán)。本次交易中，西王食品青島公司持有的賣方全部股份將被無償注銷，賣方向買方發(fā)行100股普通股，認購?fù)瓿珊筚I方將成為賣方唯一股東，從而間接100%控制Iovate公司。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，Iovate已成為西王食品業(yè)績的重要拖累。截至2025年12月31日，Iovate公司營業(yè)收入進行內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易抵消，合并抵消后營業(yè)收入約18億元；凈利潤約-15億元，主要因無形資產(chǎn)減值導(dǎo)致；凈資產(chǎn)約-1.68億元（未經(jīng)審計）。

此外，截至目前，Iovate貸款總余額約1.15億美元。

近年，Iovate公司因原材料及供應(yīng)鏈成本上漲，財務(wù)成本不斷提高，導(dǎo)致持續(xù)虧損；且Iovate公司與銀團關(guān)于借款展期及降息的談判未能達成一致。為保障正常運營、維護股東權(quán)益，Iovate公司于2025年10月29日依據(jù)加拿大《公司債權(quán)人安排法》（CCAA）向法院提交了重整申請。

西王食品在公告中強調(diào)，本次重整為境外子公司獨立重整程序，對國內(nèi)主體不具有追索權(quán)，不會影響公司國內(nèi)食用油業(yè)務(wù)正常運營。

對于財務(wù)影響，西王食品表示，鑒于本次中標價格尚未對外公開，目前公司正就相關(guān)事項與審計機構(gòu)溝通確認，本次重整對公司2025年度報告、2026年第一季度報告的具體影響仍存在不確定性，最終內(nèi)容以披露的《2025年度報告》《2026年第一季度報告》內(nèi)容為準。

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