今日A股高位震蕩，滬指4050點(diǎn)失而復(fù)得。板塊層面漲跌互現(xiàn)，通信、AI、工業(yè)母機(jī)等板塊漲幅居前；創(chuàng)新藥、煤炭、化工等板塊收于水下。截至收盤，上證指數(shù)收假陽(yáng)線，報(bào)4051.43點(diǎn)，微跌0.10%，深證成指上漲0.60%，創(chuàng)業(yè)板指大漲1.43%。個(gè)股層面漲跌互現(xiàn)，約2400家上漲，2900余家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約2.4萬(wàn)億元，較昨日放量近1000億元，但交投情緒并未完全恢復(fù)至之前水平。

本周，市場(chǎng)延續(xù)反彈修復(fù)走勢(shì)，投資者對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂似乎已被擱置。周一，滬指小幅低開后震蕩走高。周二高開后繼續(xù)上攻，一舉收復(fù)4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。后半周，指數(shù)進(jìn)攻的力度稍有減弱，盤中多次出現(xiàn)了一定的回調(diào)和反復(fù)。周三早盤，上證上沖4050點(diǎn)未果后，一度回調(diào)近1%。但需要注意的是，指數(shù)并未完全回踩前期震蕩區(qū)間，隨即開啟新的上漲周期，較預(yù)期略偏強(qiáng)勢(shì)。

展望未來(lái)，短期來(lái)看，反彈趨勢(shì)或逐漸轉(zhuǎn)入震蕩，等待業(yè)績(jī)不確定性的兌現(xiàn)和市場(chǎng)主線的重新挖掘。走勢(shì)方面，指數(shù)在前期籌碼密集區(qū)下沿附近上行斜率明顯漸緩，通過時(shí)間換空間的方式消化上方壓力或是較大概率情形。量能方面，本輪反彈以來(lái)，市場(chǎng)成交量未能有效放大，體現(xiàn)了場(chǎng)外資金仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。而業(yè)績(jī)方面，當(dāng)前正處于業(yè)績(jī)披露關(guān)鍵窗口期，前期部分題材股、高估值板塊存在業(yè)績(jī)證偽風(fēng)險(xiǎn)，做多情緒存在避險(xiǎn)需求。

長(zhǎng)期而言，堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期行穩(wěn)致遠(yuǎn)及其帶來(lái)的投資機(jī)遇。從基本面的角度看，隨著PPI時(shí)隔41個(gè)月后首次同比上漲，指數(shù)有望逐步開始計(jì)價(jià)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的正向預(yù)期。從技術(shù)面的角度看，以中證A500指數(shù)為代表的核心寬基仍存在較為可觀的目標(biāo)空間。從全球資本配置的角度看，美伊沖突這荒唐開啟又草草收?qǐng)龅聂[劇，揭開了帝國(guó)黃昏的遮羞布，而中國(guó)穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，疊加較大的財(cái)政貨幣政策空間和完善的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系，中國(guó)資產(chǎn)有望成為全球資本的壓艙石和避風(fēng)港。

落到操作層面，安全邊際和配置思維是需要關(guān)注的核心方向。從方向上看，“反內(nèi)卷+科技”仍有望在未來(lái)的牛市二階段跑出超額，二者分別占據(jù)盈利修復(fù)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線，形成“穩(wěn)業(yè)績(jī)+高成長(zhǎng)”的互補(bǔ)結(jié)構(gòu)。而從操作上看，短線難度較大，不建議投資者隨著市場(chǎng)和情緒的波動(dòng)追漲殺跌，而應(yīng)堅(jiān)定價(jià)值投資理念，深入挖掘被市場(chǎng)錯(cuò)殺的投資機(jī)會(huì)，聚焦資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值。

港美股方面，本周整體以震蕩反彈為主。恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)今日雙雙收綠，同樣體現(xiàn)了反彈末期資金的猶豫和觀望。美股方面則表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。納指和標(biāo)普甚至創(chuàng)出歷史新高。但暫不能將其視為突破行情，一方面，快速反彈是地緣風(fēng)險(xiǎn)階段性緩和的背景下，壓抑已久的做多情緒集中釋放的結(jié)果；另一方面，石油美元體系的裂痕、美軍戰(zhàn)力的下降、油價(jià)中樞上移對(duì)經(jīng)濟(jì)的反噬均不應(yīng)被投資者忽略。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資）