今日A股震蕩走弱。上證綜指微漲0.01%，報(bào)4027.21點(diǎn)，深證成指下跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.22%，科創(chuàng)綜指上漲0.33%。全市場(chǎng)成交額24295億元，較上日成交額放量327億元。板塊層面，創(chuàng)新藥領(lǐng)漲；工業(yè)母機(jī)、新能源車(chē)、半導(dǎo)體設(shè)備等跌幅居前。風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看，今日風(fēng)險(xiǎn)偏好偏弱。全市場(chǎng)超3500股下跌。風(fēng)格層面，小盤(pán)弱于大盤(pán)，成長(zhǎng)弱于價(jià)值，雙創(chuàng)有所分化?？傮w而言，今日風(fēng)險(xiǎn)偏好處于偏弱狀態(tài)。

在重磅政策催化下，創(chuàng)新藥板塊大漲，其中科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）漲3.86%，恒生生物科技ETF（520930）漲3.39%，創(chuàng)新藥ETF（517110）漲2.97%。國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于健全藥品價(jià)格形成機(jī)制的若干意見(jiàn)》，允許企業(yè)在上市初期制定與高投入、高風(fēng)險(xiǎn)相匹配的價(jià)格，并在一定時(shí)期內(nèi)保持價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。政策也明確了“創(chuàng)新不集采”的原則，企業(yè)可以形成更具彈性的價(jià)格體系。展望后市，創(chuàng)新藥板塊的驅(qū)動(dòng)邏輯已經(jīng)補(bǔ)齊政策一環(huán)，構(gòu)成政策+業(yè)績(jī)+臨床催化三重共振。

目前市場(chǎng)對(duì)豬價(jià)觸底的關(guān)注度較高，資金博弈養(yǎng)殖ETF筑底（159865）企穩(wěn)機(jī)會(huì)。今日養(yǎng)殖ETF（159865）漲0.32%，盤(pán)中凈流入2.9億份。當(dāng)前養(yǎng)殖行業(yè)已進(jìn)入周期底部，豬價(jià)持續(xù)下探并屢創(chuàng)新低，行業(yè)經(jīng)營(yíng)困境進(jìn)一步加劇，從各方數(shù)據(jù)來(lái)看，3月能繁母豬已開(kāi)始明顯去化，未來(lái)產(chǎn)能加速累積去化趨勢(shì)或已確定。此外，未來(lái)還有疫病邏輯，南方口蹄疫可能擴(kuò)散到豬。近期晉陜甘或已有豬群感染，尚未大面積擴(kuò)散，或仍在潛伏期；該疫病對(duì)大豬不致死，但容易出現(xiàn)口腔潰瘍和足部障礙，小豬致死率高。疫病在今年四季度或明年一季度可能會(huì)推動(dòng)豬價(jià)大幅上行。

近日長(zhǎng)債表現(xiàn)較為優(yōu)異。10年國(guó)債活躍券利率突破1.80；30年國(guó)債活躍券利率下行至2.28左右。相應(yīng)地，十年國(guó)債ETF（511260）近5日收益率達(dá)到0.31%。長(zhǎng)債環(huán)境不差：我國(guó)基本面偏弱維持，而價(jià)格上也有所下滑；資金層面依然較為寬松，短期利率低位運(yùn)行。技術(shù)形態(tài)上也并未出現(xiàn)破位，說(shuō)明債市本身韌性較強(qiáng)。但中長(zhǎng)期維度來(lái)看，長(zhǎng)債收益率進(jìn)一步向下突破的空間不大，也暫時(shí)未看到明顯信號(hào)。投資者仍可關(guān)注久期適中的穩(wěn)健品種，如國(guó)債ETF（511010）和十年國(guó)債ETF（511260），在當(dāng)前環(huán)境下，過(guò)多暴露利率風(fēng)險(xiǎn)的性價(jià)比有限。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。）