每經(jīng)評(píng)論員 徐肖逍

4月8日下午，中國國民黨主席鄭麗文一行參訪美團(tuán)上?？偛?。美團(tuán)創(chuàng)始人王興親自接待，無人機(jī)配送的奶茶成為媒體焦點(diǎn)，也讓王興的滿頭白發(fā)映入公眾視線。

這位年僅47歲的企業(yè)家，已經(jīng)創(chuàng)業(yè)超二十年。白頭的背后，其實(shí)是美團(tuán)的焦慮。

就在不久前，美團(tuán)交出了一份并不亮眼的成績單：2025年全年?duì)I收3649億元，凈虧損近234億元——而2024年，這家公司還盈利358億元。一年之內(nèi)，將近600億元的利潤蒸發(fā)，這是美團(tuán)上市以來最劇烈的一次業(yè)績反轉(zhuǎn)。

斷崖式的業(yè)績背后，最直接的導(dǎo)火索，是一場燒掉了近千億元的外賣大戰(zhàn)。

2025年，京東、阿里相繼殺入外賣戰(zhàn)場，美團(tuán)被迫應(yīng)戰(zhàn)，王興放話“不惜代價(jià)贏得競爭”。財(cái)報(bào)顯示，三方累計(jì)補(bǔ)貼高達(dá)800億元至1000億元。受此拖累，僅美團(tuán)核心本地商業(yè)板塊就出現(xiàn)經(jīng)營虧損69億元。

2025年的巨虧，表面上是外賣大戰(zhàn)的結(jié)果，深層次則反映了美團(tuán)變老導(dǎo)致的系統(tǒng)性問題。

今年3月，王興在2026年管理層溝通會(huì)上說了一句意味深長的話：“我們都應(yīng)該努力減少‘登味’。”他舉了一個(gè)具體的例子——不要再叫他“興哥”，直接叫“王興”就好。

“登味”，也許是許多市值數(shù)千億元公司都要面對(duì)的通病：組織臃腫、層級(jí)森嚴(yán)、創(chuàng)新乏力??

美團(tuán)太需要“去登味”了。比如，組織復(fù)雜化導(dǎo)致決策越來越謹(jǐn)慎，依賴補(bǔ)貼而非價(jià)值創(chuàng)造的增長路徑，核心業(yè)務(wù)的護(hù)城河遠(yuǎn)沒有想象中牢固。

更關(guān)鍵的是，監(jiān)管正在幫平臺(tái)企業(yè)按下暫停鍵。4月10日，《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)價(jià)格行為規(guī)則》正式實(shí)施，明確提出“壓實(shí)主體責(zé)任，規(guī)范價(jià)格競爭行為”。

美團(tuán)必須找到新的增長方式。出路是什么？答案是回歸商業(yè)的本質(zhì)——提供更好的服務(wù)，而非更低的價(jià)格。

無人機(jī)配送，是“去登味”最生動(dòng)的注腳。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，美團(tuán)無人機(jī)在國內(nèi)外多個(gè)城市開通70條航線，累計(jì)完成訂單超78萬筆。

這不僅僅是炫技。無人機(jī)配送解決了即時(shí)零售最核心的效率問題——半小時(shí)送達(dá)時(shí)代，地面運(yùn)力的天花板已經(jīng)被觸碰。低空經(jīng)濟(jì)，是美團(tuán)在即時(shí)零售賽道構(gòu)建差異化競爭壁壘的關(guān)鍵一招。當(dāng)競爭對(duì)手還在靠燒錢搶用戶時(shí)，美團(tuán)已經(jīng)悄悄在“空中騎手”上布局。這不只是效率的提升，更是商業(yè)模式的升維。

在更底層的運(yùn)營邏輯上，AI（人工智能）與國際化構(gòu)成了美團(tuán)更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略縱深。

王興在今年3月的財(cái)報(bào)電話會(huì)上說得很清楚：美團(tuán)不會(huì)盲目追求成為所謂的“Token（詞元）工廠”，而是將AI視為戰(zhàn)略機(jī)遇，用以改進(jìn)、加強(qiáng)，甚至徹底革新本地服務(wù)這一核心業(yè)務(wù)。

2025年，美團(tuán)研發(fā)投入再創(chuàng)新高，同比增長23%至260億元。基于自研的LongCat大模型，美團(tuán)推出了面向用戶的AI助手“小美”和“小團(tuán)”——今年春節(jié)期間，上億人次通過“小團(tuán)”規(guī)劃消費(fèi)，帶動(dòng)了線下消費(fèi)增長。

王興坦言，AI智能體對(duì)他的沖擊比ChatGPT（大模型智能工具）更大，“對(duì)于美團(tuán)來說，物理世界的數(shù)字化將是AI非常重要的底座”。

在國內(nèi)競爭白熱化的當(dāng)下，出海成為美團(tuán)的必選項(xiàng)，Keeta（美團(tuán)在海外市場的外賣品牌）正加速全球布局。繼中國香港地區(qū)后，Keeta已完成中東海灣地區(qū)主要國家覆蓋，并在巴西展業(yè)。在沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特、阿聯(lián)酋及巴西等新市場，Keeta均展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長勢(shì)頭。

向外，美團(tuán)正加速攻城略地；向內(nèi)，美團(tuán)更需要一場刮骨療毒式的組織變革。王興主動(dòng)要求內(nèi)部直呼其名，本質(zhì)上是在向組織官僚主義宣戰(zhàn)。一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的公司，不能有“哥”與“弟”的距離感。只有扁平化、去層級(jí)化，才能讓一線的聲音傳遞到?jīng)Q策層，讓活力重新注入這家已經(jīng)十六歲的公司。

王興的白頭，是時(shí)間的痕跡，也是壓力的具象。2025年的巨虧、行業(yè)的內(nèi)卷、組織的老化——每一條都是大公司走向平庸的陷阱。

但王興的應(yīng)對(duì)足夠清醒：不打價(jià)格戰(zhàn)，靠AI重建護(hù)城河；不搞層級(jí)文化，重塑組織活力；不盲目燒錢擴(kuò)張，而是謹(jǐn)慎試水海外市場，聚焦能發(fā)揮核心優(yōu)勢(shì)的即時(shí)零售賽道。

當(dāng)鄭麗文在上海美團(tuán)總部喝到無人機(jī)送來的奶茶時(shí)，她說這是“非常好的經(jīng)驗(yàn)”。對(duì)美團(tuán)而言，這個(gè)經(jīng)驗(yàn)的意義遠(yuǎn)超一杯奶茶。它代表了一個(gè)曾經(jīng)以“打仗”立身的公司，正在用技術(shù)和創(chuàng)新來定義未來。

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