【市場表現(xiàn)】

今日市場回暖，半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)上午開盤下殺后一路上揚(yáng)，午后再度加速，盤中漲超5%。

資料來源：wind

【上漲因素分析】

1、路透社援引日經(jīng)消息，中國頂級(jí)芯片制造商計(jì)劃提高先進(jìn)芯片產(chǎn)量。中國目標(biāo)是1-2年內(nèi)將相對(duì)先進(jìn)芯片的產(chǎn)量從目前的不到2萬片提高到10萬片。且已設(shè)立更加樂觀的遠(yuǎn)期目標(biāo)，即2030年再增加50萬片產(chǎn)能。

2、消息面上，傳存儲(chǔ)大客戶訂單即將落地。其中某存儲(chǔ)大廠在12月底遞交招股書后，近期上市節(jié)奏預(yù)期或有進(jìn)展，或可關(guān)注邊際變化。

【后市展望】

1、半導(dǎo)體設(shè)備板塊一直是先進(jìn)制程和存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)的明確受益方向，中長期成長敘事強(qiáng)盛。

1. 先進(jìn)制程方面，從北美最近的財(cái)報(bào)看，四大云廠2026年的資本開支或達(dá)6500億美金，這是人類科技?xì)v程上從未有過的超大級(jí)別投入，AI正在重塑我們的生產(chǎn)力，國內(nèi)也有望緊追其步伐。無論國內(nèi)還是國外，承擔(dān)為算力提供芯片基座的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，勢(shì)必迎來AI算力的強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng)。
2. 存儲(chǔ)方面，存力是AI時(shí)代首當(dāng)其沖的通脹產(chǎn)品，據(jù)報(bào)道，三星、海力士等大廠拒絕長期固定協(xié)議，轉(zhuǎn)為月度報(bào)價(jià)。trendforce預(yù)估26Q1的Dram合約價(jià)將季增90-95%（1月初預(yù)測為55-60%）,Nand上漲55-60%（1月預(yù)期為33-38%），且不排除進(jìn)一步上修可能。由于受到AI的擠占，存儲(chǔ)的漲價(jià)勢(shì)必引發(fā)全球范圍內(nèi)的規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，近期外資機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)全球晶圓設(shè)備支出，以反應(yīng)存儲(chǔ)的景氣注入，海外半導(dǎo)體設(shè)備公司表現(xiàn)也十分強(qiáng)旺。

2、兩存上市預(yù)期加強(qiáng)，事件催化或持續(xù)，配置性價(jià)比增強(qiáng)。存儲(chǔ)作為自主可控的重點(diǎn)發(fā)力方向，18年以來迎來加速成長。兩存上市節(jié)奏緊密，且今年兩存擴(kuò)產(chǎn)的預(yù)期較強(qiáng)。由于存儲(chǔ)產(chǎn)線上國產(chǎn)化率通常較高，因此也有望為相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備廠商帶來大量訂單。

綜合而言，半導(dǎo)體設(shè)備板塊享受“存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)+先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)”的明確敘事，且有兩存上市、蠶食日廠份額等事件催化重重。既通過存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)享受海外算力的高度景氣，更有先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)綁定國產(chǎn)算力成長底氣。這一輪半導(dǎo)體設(shè)備的敘事不同于以往的周期復(fù)蘇或國產(chǎn)替代，而是實(shí)打?qū)嵉氖芤嬗谌駻I驅(qū)動(dòng)的高景氣，有興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。