春節(jié)假期臨近，A股市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)前關(guān)鍵窗口期，“持幣過(guò)節(jié)”還是“持基過(guò)節(jié)”成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。長(zhǎng)假休市疊加市場(chǎng)波動(dòng)，資金避險(xiǎn)需求升溫，高股息紅利資產(chǎn)的防御屬性再度顯現(xiàn)。中泰證券分析指出，盡管2月初科技股及高彈性周期板塊出現(xiàn)明顯回撤，但高股息及穩(wěn)健類(lèi)板塊調(diào)整幅度相對(duì)有限，在波動(dòng)環(huán)境中展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，高股息ETF（159207，聯(lián)接A/C類(lèi)：025682/025683）今年以來(lái)凈值屢創(chuàng)新高，截至2月11日，今年累計(jì)收益達(dá)8.18%，已連續(xù)10個(gè)交易日獲資金凈流入。高股息ETF跟蹤中證智選高股息策略指數(shù)，該指數(shù)由廣發(fā)基金定制，相較于同類(lèi)紅利指數(shù)編制策略具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，指數(shù)今年漲幅超過(guò)7%，顯著高于中證紅利、紅利低波指數(shù)，指數(shù)2025年全年收益12.72%，超越同類(lèi)紅利指數(shù)7個(gè)百分點(diǎn)以上，超額收益表現(xiàn)突出。

中證智選高股息策略指數(shù)的差異化編制方式是其核心優(yōu)勢(shì)。與傳統(tǒng)紅利指數(shù)相比，智選高股息指數(shù)成份股調(diào)整更加領(lǐng)先。一是選樣方法，其采用“預(yù)案股息率”選股，依據(jù)上市公司現(xiàn)金分紅預(yù)案計(jì)算待選樣本股息率，相對(duì)可以提升股息率的確定性，有效降低“高股息陷阱”風(fēng)險(xiǎn)；二是調(diào)倉(cāng)時(shí)間，與紅利指數(shù)普遍在每年12月調(diào)倉(cāng)不同，智選高股息指數(shù)的調(diào)倉(cāng)時(shí)間提前到每年5月，其優(yōu)勢(shì)在于能率先納入“高分紅預(yù)案”企業(yè)，同時(shí)剔除分紅預(yù)案下降的成分股。

得益于選股的“聰明”策略，智選高股息指數(shù)的分紅水平更高，其年化股息率約7%，顯著高于同類(lèi)紅利指數(shù)。在行業(yè)分布上，指數(shù)主要分布于煤炭、紡織服飾、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，權(quán)重分布較為均衡，前十大成分股合計(jì)權(quán)重約為30%，集中度整體較低，有助于分散波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前在國(guó)內(nèi)低利率環(huán)境下，股息率較高、分紅穩(wěn)定的股票資產(chǎn)吸引力顯著提升，成為不少資金尋求均衡配置的“壓艙石”。對(duì)于個(gè)人投資者而言，將高股息資產(chǎn)納入長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，有助于平滑組合波動(dòng)，獲取持續(xù)的現(xiàn)金流。

展望后市，多家券商看好節(jié)后行情彈性。歷史數(shù)據(jù)顯示，A股存在一定“春節(jié)效應(yīng)”，結(jié)合當(dāng)前政策導(dǎo)向和市場(chǎng)環(huán)境，券商普遍認(rèn)為節(jié)前調(diào)整或?yàn)椴季执翱?。隨著春節(jié)后兩會(huì)臨近，市場(chǎng)風(fēng)格可能從“高彈性交易”轉(zhuǎn)向“確定性配置”，分紅確定性高的高股息資產(chǎn)或迎來(lái)修復(fù)行情。