每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

今日（2月3日），盡管港股市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，恒生科技指數(shù)一度跌超3%，但大模型概念股逆勢(shì)走強(qiáng)。其中，1月9日才上市的MINIMAX-WP（HK00100）盤中一度大漲超14%，創(chuàng)出上市以來(lái)的新高，總市值已突破1800億港元。

MiniMax是一家全球化的AI大模型公司。公司由一群極具前瞻性的工程師創(chuàng)立，致力于推動(dòng)人工智能科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)可執(zhí)行各種人類智力任務(wù)的能力，包括學(xué)習(xí)、推理、規(guī)劃以及泛化多元領(lǐng)域知識(shí)。目前，MINIMAX自主研發(fā)的大模型體系（以 MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02為核心）具備長(zhǎng)上下文處理能力，能夠理解、生成并融合多種模態(tài)內(nèi)容，包括文本、視頻及音頻等。這些模型為公司主要的AI原生產(chǎn)品（包括MiniMax、海螺AI、MiniMax語(yǔ)音、Talkie/星野）以及面向企業(yè)與開發(fā)者的開放平臺(tái)提供技術(shù)支持，為全球用戶提供不斷演變的智能體驗(yàn)。

去年12月31日，MINIMAX在港交所公開招股，已與10多家機(jī)構(gòu)訂立基石投資協(xié)議，基石投資者已同意在若干條件的規(guī)限下按發(fā)售價(jià)認(rèn)購(gòu)總金額約3.5億美元可購(gòu)買的若干數(shù)目的發(fā)售股份。今年1月6日，MINIMAX港股IPO申購(gòu)正式收官，最終錄得超2533億港元認(rèn)購(gòu)額，公開發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)1209倍，成為近期港股AI板塊新股認(rèn)購(gòu)的焦點(diǎn)。

1月9日，MINIMAX在港交所上市交易，發(fā)行價(jià)為165港元，上市首日?qǐng)?bào)收于345港元，漲幅達(dá)109%。而截至今日盤中，MINIMAX最高報(bào)599.5港元，較發(fā)行價(jià)上漲263%。

東吳證券表示，公司專注通用人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)，目標(biāo)是構(gòu)建具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的多模態(tài)大模型，并面向全球市場(chǎng)提供產(chǎn)品和服務(wù)。從成立之初，公司就選擇全球化定位，同時(shí)布局消費(fèi)者產(chǎn)品和海外渠道。公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。第一，全球化執(zhí)行力強(qiáng)。Talkie在海外AI伴侶賽道領(lǐng)先，海螺AI視頻生成用量大，海外市場(chǎng)付費(fèi)意愿高，避免價(jià)格戰(zhàn)。第二，雙輪模式均衡。消費(fèi)者業(yè)務(wù)提供規(guī)模和數(shù)據(jù)，企業(yè)業(yè)務(wù)保障高毛利和穩(wěn)定性，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較好。第三，研發(fā)效率領(lǐng)先。團(tuán)隊(duì)年輕化、扁平化管理，結(jié)合MoE和自研基礎(chǔ)設(shè)施，單位算力產(chǎn)出高。東吳證券認(rèn)為，受益于全球AI消費(fèi)化和企業(yè)智能化雙重趨勢(shì)，公司有望成為港股AI應(yīng)用層標(biāo)桿。

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