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每經記者 唐強

自2010年上市以來，雛鷹農牧（002477，收盤價10.96元）在三年內，總資產從6.49億元增長到44.7億元，市值飆升至90多億元，名列生豬養(yǎng)殖行業(yè)榜首。但經歷了2011年的高峰期后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度已明顯下降，相關上市公司業(yè)績全線下滑。

在此背景下，作為生豬養(yǎng)殖標桿企業(yè)的雛鷹農牧，將怎樣應對行業(yè)困境？旗下超過70億元的在建項目進展如何？雛牧香專賣店是否實現(xiàn)盈利？帶著這些問題，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了雛鷹農牧董事長侯建芳。

11月28~30日，第三屆中國上市公司領袖峰會將在成都舉行，包括雛鷹農牧、新希望、雨潤食品、好想你在內的近200家杰出上市公司董事長、總裁、董秘將出席本次峰會。他們將帶來哪些真知灼見，值得投資者期待。

全產業(yè)鏈應對景氣度下行/

NBD：在經歷了前幾年的高速發(fā)展后，今年1~9月滬深兩市所有生豬養(yǎng)殖公司業(yè)績全線下滑，整個行業(yè)步入寒冬。作為行業(yè)標桿的雛鷹農牧前三季度凈利潤也同比下滑逾七成，您怎樣看待目前生豬養(yǎng)殖業(yè)現(xiàn)狀？

侯建芳：當前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正在經歷豬周期的下行階段，對行業(yè)盈利水平造成了較大影響。不過，豬價低迷加速了散養(yǎng)戶退出市場，促進規(guī)?；B(yǎng)殖比例的提高，而隨著規(guī)?；B(yǎng)殖比例的提高，豬周期的幅度將逐步減小。也就是說，下行周期在一定程度上是一場行業(yè)洗牌，將會促進行業(yè)整合、生產管理能力的提升以及戰(zhàn)略方向的調整。

NBD：生豬養(yǎng)殖步入下行軌道已是既成事實，養(yǎng)殖行業(yè)短時間內不會出現(xiàn)拐點，整個行業(yè)都將繼續(xù)處于低盈利時代，雛鷹農牧將會怎樣應對？

侯建芳：為避免生豬行情對雛鷹農牧業(yè)績的影響，公司將根據(jù)市場行情自行調整產品結構，適當?shù)匾?guī)避生豬價格波動的風險，提高產品競爭力。目前，雛鷹農牧正逐步進入高端肉制品領域，建設了生態(tài)豬、野豬、藏香豬等養(yǎng)殖項目，著力規(guī)避單一品種的風險。

NBD：“雛鷹模式”是公司最引以自豪的核心競爭力，曾經令雛鷹農牧穩(wěn)健發(fā)展。如今，這種模式在新的經濟形勢下是否依然管用，它有哪些不易被同行復制的優(yōu)勢？

侯建芳：“雛鷹模式”的基礎是“優(yōu)勢互補、合作共贏、風險共擔、成果共享”的理念，這個理念適應目前經濟環(huán)境下的市場條件。其實，現(xiàn)代企業(yè)在戰(zhàn)略上沒有什么不能復制的，雛鷹農牧的競爭優(yōu)勢在于不斷創(chuàng)新以及靈活應對市場變化。

目前，雛鷹農牧的核心戰(zhàn)略是在不斷擴大養(yǎng)殖規(guī)模的同時，積極打通上下游，實現(xiàn)從糧食收儲至終端銷售的全產業(yè)鏈體系，并打造自有品牌“雛牧香”。

生態(tài)豬項目已有部分收益/

上市后，雛鷹農牧已陸續(xù)拋出多個生豬飼養(yǎng)及屠宰項目，如三門峽生態(tài)豬、藏香豬養(yǎng)殖等項目，總投資計劃高達73.7億元。根據(jù)預測，待所有項目達產后，公司生豬出欄量有望達到360萬頭。

細數(shù)前期的眾多投資項目，三門峽生態(tài)豬項目是雛鷹農牧最大手筆的投資。2011年雛鷹農牧宣布，計劃在三門峽市征地40萬畝，建設生態(tài)養(yǎng)豬項目，項目投資規(guī)模達40億元。

NBD：在部分行業(yè)人士看來，雛鷹農牧正在扮演行業(yè)規(guī)則改變者的角色，嘗試打造全國豬肉中高端品牌，這與其他高端品牌相比有何差異？

侯建芳：雛鷹農牧生態(tài)豬不同于普通商品豬的圈養(yǎng)，前者是經過多年選育成功的肉質優(yōu)良品種，采用山地輪牧放養(yǎng)，在無污染源環(huán)境下，享受有機飼料和山地天然的草料，豬肉品質更高，營養(yǎng)也更豐富。

公司借助高科技，率先使用了產品安全追溯系統(tǒng)，使得每頭生態(tài)豬都擁有自己的“身份證”。從養(yǎng)殖到屠宰、從分割到冷藏、從配送到銷售，每個環(huán)節(jié)都登記備案，任何一道環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，均可直接追溯到責任部門和責任人。

NBD：但有券商研究員指出，雛鷹農牧的生態(tài)豬養(yǎng)殖成本略高于普通育肥豬，生態(tài)豬從出生到出欄的養(yǎng)殖周期約10個月 （普通商品肉豬為6個月左右），出欄平均體重130公斤。另外，生態(tài)豬主要喂養(yǎng)玉米、豆粕和小麥為原料的普通飼料，以苜蓿草、胡蘿卜、蔬菜等青綠飼料為輔。一般放養(yǎng)區(qū)內只在夏天有草，而在春天、秋天和冬天生態(tài)豬基本是吃飼料，若吃飼料，養(yǎng)的時間越長，農戶就賺得越少。雛鷹農牧怎樣控制成本，實現(xiàn)互惠互利，打消養(yǎng)殖戶的成本擔憂？

侯建芳：生態(tài)豬的養(yǎng)殖同樣采取“公司+農戶”的“雛鷹模式”，為了調動農戶的積極性和主動性，公司承諾每年給農戶2萬元的保底收入，解決了農民的后顧之憂。

目前，生態(tài)豬項目都在按計劃建設當中，該項目采用的是邊建設邊生產的方式，從去年開始已有部分生態(tài)豬出欄，預計今年出欄規(guī)模將擴大。此外，藏香豬項目正按照計劃施工，預計明年將會有部分生豬出欄。

三成雛牧香專營店實現(xiàn)盈利 /

眾多投資人士都特別關注雛鷹農牧的生鮮肉專營店。2012年，雛鷹農牧曾重金打造旗下首個生態(tài)肉品牌——“雛牧香”，當年9月，雛鷹農牧首批近50家生鮮肉專營店在鄭州開業(yè)，標志著其全產業(yè)鏈戰(zhàn)略初步貫通。

NBD：1年時間已過，而備受關注的專賣店如今建設緩慢，遠未達到市場預期。隨著雛牧香繼續(xù)擴張，雛鷹農牧渠道建設的人工成本不斷增加，同時促銷費、運輸費、廣告宣傳費等也都在增加，其中前三季度公司銷售費用和管理費用合計1.96億元，比去年的0.73億元增長了168%，公司在這方面是如何考慮的？

侯建芳：雛牧香專賣店采用的是與代理商合作的方式，不需要公司一次性投入大量資金。目前，公司在全國的專賣店將近200家，主要是在河南、上海，公司目前打算進入北京市場，現(xiàn)有的店面目前還是符合公司預期的。

作為雛鷹農牧產品形象展示店，雛牧香代理商需要向雛鷹農牧預付18萬元保證金，合約解除時公司會無息返還。其中，10萬元為裝修款，由上市公司統(tǒng)一負責裝修洽談，裝修款分5年等額返還給合作商。其余8萬元將用于房租、日常運營費用等，相當于初始啟動資金。

NBD：從售價來看，雛鷹農牧生態(tài)豬肉價格將近50元，約為普通豬肉的2.5倍。由于價格較貴，消費群體比較有限。

侯建芳：雛牧香專賣店項目啟動時間僅一年，因前期投入較大、品牌知名度低等因素，該項目不可能短期就能帶來業(yè)績貢獻?？傮w來講，雛牧香專賣店的經營狀況尚處于預期范圍，上海等消費能力強的地區(qū)值得期待。

今年以來，為提高品牌效益，雛牧香廣告現(xiàn)已登陸中央電視臺，未來公司還將加大品牌宣傳力度。至于單店建設成本，單店面積不同，差別比較大，已經有30%的專賣店達到盈利狀態(tài)。

NBD：隨著互聯(lián)網科技的迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)零售終端的商業(yè)模式正在發(fā)生巨變。公司在電商方面有沒有規(guī)劃？

侯建芳：在新的形勢下，公司將以生豬養(yǎng)殖為主業(yè)，逐步擴大養(yǎng)殖規(guī)模并完善產業(yè)鏈，積極推動產業(yè)升級。今后，雛鷹農牧將更加重視食品安全以及品牌意識，雛牧香未來也將嘗試涉足電子商務，結合線上線下（O2O）渠道。

NBD：第三屆中國上市公司領袖峰會將于11月28~30日在成都舉行，侯總是否會出席此次會議？

侯建芳：我會參加，希望認識更多的業(yè)界精英。

NBD：四川是傳統(tǒng)農業(yè)大省，雛鷹農牧有沒有進入四川的打算？

侯建芳：目前公司的養(yǎng)殖基地主要集中于河南省內，河南是國家重要的糧食生產基地，而且區(qū)位優(yōu)勢明顯，交通發(fā)達。雛鷹暫時沒考慮進入四川，但未來不排除這種可能性。

第三屆中國上市公司領袖峰會將于下周召開，近200家杰出上市公司的董事長、總經理等高管將齊聚成都，與超過100家優(yōu)秀機構投資者的掌門人、投資總監(jiān)等展開對話。感興趣的投資者請登錄每經網（m.sc6666.cn/top_forum/new）進行參會注冊，即有機會與這些風云人物面對面溝通。